武钢股份(600005)调研简报：专注主业展开产业链整合 提升企业盈利能力
山证点评：
股东大会审议通过了公司2012年度报告及相关事项。在钢铁行业全行业亏损的情况下，公司克服困难，全年生产铁1953.88万吨、钢2020.91万吨、材1926.10万吨；实现营业收入915.79亿元，同比下降9.38%；营业成本865.65亿元，同比下降8.71%；实现归属于母公司所有者净利润2.10亿元，同比下降80.62%；实现EPS为0.02元。审议通过利润分配方案：每10股派发现金红利0.1元。
股东大会审议通过了2013年度的经营计划及固定资产投资计划。2013年，公司计划生产铁2020万吨、钢2088万吨、材1936万吨，预计实现销售收入845亿元，发生成本775亿元，并将一硅钢的改造工程全面达产达效，并实现安全、环保生产。2013年固定资产投资计划为17.15亿元，主要用于前期的扫尾工程和当年的重点环保投资。改造完成后，有利于提升公司生产环境和产品质量。
专注主业，持续创新，并启动产业链整合。钢铁行业持续低迷，公司坚持从技术、产品到管理等全方位的创新，在2012年取得了良好的效益。同时为了应对钢铁行业的严重不景气，于2012年11月正式启动了非公开发行A股不超过42亿股募集资金不超过150亿元，购买集团矿业资产的一系列事项， 2013年3月1日获得国务院国资委对资产标的评估备案，2013年3月召开股东会审议通过。目前非公开发行事项已上报中国证监会，等待核准。矿业资产的注入，将里有优化公司的生产，利于提升公司整体盈利能力。
公司盈利预测及公司评级。我国钢铁产能严重过剩，竞争激烈，行业又处于周期性低谷，整体盈利能力较弱。因此，我们暂不对公司进行盈利预测。但公司股价远低于净资产，且长期低位运行，存在一定的反弹动力。如果大盘企稳反弹，公司股价或可走出一波反弹行情，我们给予股票“增持”评级。
风险因素 。宏观经济减速，导致钢铁消费减少、价格降低，压缩公司盈利空间。非公开增发事项进展缓慢，影响公司的整合进度。
